217亿，张一鸣要IPO了

在胡润研究院发布《2024全球独角兽榜》中，字节跳动以1.56万亿的估值连续第三年成为全球价值最高的独角兽。而就在近日，这只全球最强的独角兽打响了拆分IPO的第一枪。

据媒体报道称，字节跳动计划为旗下汽车信息和交易平台“懂车帝”融资，以备战IPO。这一次融资可能是懂车帝IPO 前的最后一次，也是唯一一次融资，字节跳动也计划向自身的少数股东开放额度。据悉，此轮融资由红杉资本中国基金领投，股东KKR和泛大西洋资本也将参与。

从2017年诞生，至今懂车帝已经运营了7年时间，如果上市成功，意味着懂车帝将成为字节跳动大家族中首个IPO。

对于懂车帝的独立IPO，字节跳动给出解释，“是基于业务正常发展的需要”。有业内专家对此分析，懂车帝的独立IPO是必然的，因为其已经初具规模，如果一直留在字节内部反而会放缓发展速度。

综上所述，懂车帝已经是时候登上更大的舞台了。

01 融资58亿、估值217亿，字节跳动的IPO首秀

根据媒体报道，懂车帝的本次融资金额最高达8亿美元，约合人民币58亿，而在融资完成后，懂车帝的估值将达到30亿美元，约合人民币217亿。

其实早在今年年初，北京懂车帝科技有限公司就已经完成一次业务结构的调整。其中，字节跳动旗下今日头条已经退出了懂车帝公司的股权架构。同时，根据媒体报道，彼时字节跳动正在将懂车帝相关员工迁往一个新成立的全资子公司，法定代表人由懂车帝战略负责人担任，小部分原属字节跳动的员工会率先在一月底前后将劳务关系转入新公司中。未来，懂车帝会拥有独立的办公地点。换言之，在年初时，懂车帝就已经从字节跳动集团中独立了出来。

彼时，外界就有猜测懂车帝的独立是为了上市做准备。如今靴子落地，外界猜测成真。

如果上市成功，懂车帝将成为字节跳动旗下首个分拆上市的业务。

分拆上市在目前的市场中并不属于罕见行为。根据上海证券报的报道，自2019年12月，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，此后A股公司分拆上市持续活跃。截至2023年3月，已有21家上市公司完成分拆上市。这些公司平均为上市前的投资者创造了年化近50%的收益。同时，目前还有逾百家A股公司发布了分拆上市公告，分拆上市的子公司多属于新能源、半导体、电子、生物医药、机械设备等热门赛道。

在去年的5月18日晚，同为大厂的阿里巴巴曾宣布，旗下阿里云、菜鸟和盒马将分拆独立上市。其中，菜鸟和盒马已经启动上市计划，阿里云改名为云智能集团，将在引入外部战略投资后，于18个月内完成上市。

这些大厂以IPO为目标进行分拆独立上市的案例大部分可分为两类，一为业务已经成熟到可以进行单独上市，第二个为创新型业务借外部资本探索上市。对于懂车帝而言更偏向第一类。

与阿里巴巴大张旗鼓地分拆上市相比，懂车帝是字节跳动尝试分拆上市的第一个案例。另外，懂车帝独立上市也是字节跳动在除了广告、电商之外商业化战略的重要一步。作为字节跳动旗下的优质资产，或许懂车帝的上市成功也将为字节跳动的整体估值再次添砖加瓦。

值得一提的是，本次懂车帝的投资方都是字节跳动的老股东们。

其中，领投方红杉中国在这次融资中将出资4亿至5亿美元之间，在融资额中占最大比重。红杉中国早在2014年字节跳动的C轮融资时就已入股，并且成为公司的大股东之一。根据2023年五月福布斯的报道，红杉中国持有字节跳动约10％的股份，潜在价值数百亿美元。

而参投方泛大西洋资本和KKR也分别参与过字节跳动2017年E轮融资和2018年Pre-IPO轮融资。

老股东再次付出真金白银的支持，一方面是对懂车帝未来回报的看好。也有人猜测，这是字节跳动在自身一直没有IPO的情况下，借懂车帝给这些支持自己的老股东们一份回报。

02 第一个字节系IPO为何是懂车帝？

在字节跳动大家族中存在着许多令众人瞩目的产品，比如今日头条、抖音、飞书等。但是懂车帝却从中脱颖出来成为第一个备战IPO的选手。目前业界对于懂车帝上市抱有很大的信心，原因在于其高于同行的业务增速以及背靠抖音这条大树。

懂车帝原本为今日头条的汽车频道，后由字节跳动商业化部门所孵化。在2017年时，懂车帝独立APP正式上线，同时在2018年，今日头条的独立汽车频道更名为懂车帝。

借着新能源汽车的东风和今日头条的巨型流量，懂车帝在初期就得到了高速的发展。根据移动互联网数据机构“QuestMobile”当年10月份发布的《2017秋季大报告》，懂车帝App上线仅仅2个月，活跃用户数据就已经跻身行业TOP5。后续的发展也十分顺利，2018年时懂车帝注册用户已超过7500万，日活跃用户数为400万。2020年底，懂车帝日活数据增长到接近500万。在2021年至2023年上半年这期间，懂车帝的日活跃用户数量增长了57%，达732万。在去年7月的汽车创作者大会上，懂车帝宣布，已经和抖音、今日头条、西瓜视频旗下汽车内容全面融合，由懂车帝作为整体运营方，统筹各端资源；融合后，四个平台的汽车用户日活达到3.1亿人次，汽车内容日均浏览量超56亿次，运营覆盖的汽车创作者超过634万名。

作为新人的懂车帝含着金钥匙出生，左手内容、右手流量，一步步赶超前辈们，成为汽车资讯平台行业的佼佼者。

数据研究机构极光发布《2023年Q3移动互联网行业数据研究报告》显示，汽车资讯平台2023年Q3季均DAU（日活跃用户数）对比，懂车帝顺利挤入了第一梯队。而与懂车帝共同跻身汽车资讯平台第一梯队的另外两名玩家，都是此前完成上市的企业。

其中，易车创立于2000年，是国内最早一批汽车互联网企业之一，蔚来汽车CEO李斌为创始人。2010年时，易车网成功登陆纽交所美股上市，成为首家海外上市的中国汽车垂直网站，也是李斌人生中的第一个IPO项目。只不过在上市十年后，被腾讯以11亿美元的价格进行私有化收购，从而退市。另外一个企业名为汽车之家，由理想汽车创始人李想打造。早在2013年，李想带领汽车之家在纽交所上市，高光时刻，让李想收获1.52亿美元的身价。李想离开后，汽车之家进行了二次上市，在2021年3月15日登陆港交所，巅峰市值超900亿。

从资历来看，易车和汽车之家明显比懂车帝更具优势，但有媒体曝光字节内部人士的说法，称懂车帝的日活用户数早在2021年10月开始，就已经超越了汽车之家和易车，成为全国最大的汽车直播平台。从目前的估值来看，懂车帝217亿的估值也已经和最大竞争对手汽车之家248亿的市值旗鼓相当。

另外，懂车帝的野心并不止于汽车咨询平台，其业务板块早已扩张到了汽车后市场。

根据历史资料，2022年8月，懂车帝二手车线下交易市场“懂懂二手车”在重庆开业，开始首次涉及二手车线下交易领域。去年年尾，懂车帝也从线上走到了线下，在2023年11月25日，“懂车帝汽车商城”正式入驻合肥，成为懂车帝在全国落地的首家线下门店。

这几项业务的扩展也为懂车帝带来了流量的飞速扩展，截至2023年上半年，懂车帝目前的用户规模为2860万，对于2022年提升14.6％。这组增长率的数据也在汽车资讯平台的第一梯队中占据首位。

03 字节，“跳动”地资本版图

在互联网大爆发的十年中，行内创业者过的都是刀口舔血的日子，前赴后继奔走在这股浪潮中。而这也是造神的十年，无数人走到台前。其中就包括字节跳动的创始人张一鸣，一个出生于1983年的福建龙岩人。

宇宙起源于大爆炸，“宇宙厂”诞生于北京知春路上锦秋家园的民宅中的原因。在2012年时，张一鸣创立了字节跳动，初期的办公地址在锦秋家园的一所公寓内。紧接着，今日头条诞生，成为字节跳动推出的第一款产品。其稳定的用户数量和用户时长让投资人们闻风而动。2014 年上半年，红杉、微博等主流资本和产业力量开始入局今日头条，此时今日头条用户规模达9000万，估值超5亿美金，用时两年。

今日头条让张一鸣拿到了通往移动互联网的门票，初步站稳了脚跟，随后，更多不同领域的字节产品不断推出。包括火山、抖音、西瓜、飞书、皮皮虾、番茄小说……目前来看，无论是本次作为IPO首秀的懂车帝亦或是其他软件都做的十分成功。

历时10年，字节跳动蜕变成全球第一独角兽的中国互联网公司，张一鸣也成为最优秀的中国互联网二代创始人。

值得一提的是，除了专注旗下业务外，字节跳动的资本版图也十分庞大。根据IT桔子和企查查的信息梳理，2014年开始的10年时间里，字节跳动系共产生156起投资事件，其中包括59次并购。涉及教育、金融、汽车、房产、医疗、本地生活、游戏、文娱、人工智能、企业服务、元宇宙等近20个领域。

2014年，今日头条收购了当时能够为内容创业者提供摄影图片素材的网站“图虫网”，金额大概为几百万，而这也是字节跳动的并购首秀。之后的字节一路“买买买”，堪称互联网圈的“新晋并购王”。收购公司包括Musical.ly、工具APP产品朝夕日历、时光相册，以及从猎豹移动收购的欧洲新闻聚合应用News Republic和美国短视频/图片分享社区Flipagram。

最近的一次并购消息发生在今年5月初，字节跳动以数亿元金额收购知名开放式耳机品牌大十科技，收购价格在 3亿-5亿元之间，有人爆料目前字节跳动团队人员已经进驻大十科技。

在股权投资方面，字节跳动目前出手最多的领域是文娱板块。

根据IT桔子数据，截至2024年4月，字节在文娱传媒的投资已达41起。在2015、2016年，字节跳动就投资了华尔街见闻、餐饮老板内参等新闻资讯、媒体内容；2017年，短视频、直播成为风口，字节跳动在一年时间内就聚拢了4家短视频、直播公司，对于Musical.Ly的并购也是在此期间发生；2018年则稍显落寞，文娱领域投资了一家动漫动画类公司——声影动漫；而2019、2020这两年投资的触角范围持续扩张，投资了包括吾里小说、止于至善、泰洋川禾等19家网文、艺人经纪、游戏公司与平台。2021年又与阿里巴巴联手共同投资了娱乐圈著名的乐华娱乐。

有专业人士接受采访表示，字节跳动的战略投资不仅是为了赚钱，更是建设自身生态，把自身影响力发挥到更大的做法。利用投资工具布局，做大了生态效应，类似杠杆的原理。

值得一提的是，2021年，字节跳动内部已经成立了一个财务投资团队，由曾就职于红杉中国的杨洁带队。根据每经报道，字节在2021投资的次数达到巅峰，累计54起，且范围更丰富，遍布医疗、电商零售、游戏、本地生活等11个行业的27个细分领域。同时，并购事件也在2021年达到巅峰，共15起。包括震撼业界的40亿美元收购沐瞳游戏、90亿元人民币收购PICO，都发生在这一年。

然而巅峰之后就开始回落，2022年1月，字节战略投资部门宣布解散，投资数量也迅速收缩。2023年到现在仅有4次投资出现，包括今年3月份的昕原半导体。与之前的大开大合相比，现在的字节出奇的安静。有意思的是，2022后正是资本的大寒冬，字节跳动这种先扬后抑的投资方式正好对应国内投资形势的变化。而且，随着AICG的爆火，人工智能成为字节跳动无论是投资还是内部发展的新方向。就在懂车帝消息曝出不久后，又有字节投资21亿美元在马来西亚发展人工智能的消息。

虽然2022年后，字节开始“去肥增瘦”战略，投资也暂时放缓，但其前半生资本版图已经足够庞大。未来这只全球最强的独角兽又将发展到何处地步，这无疑让人十分期待。